автореферат диссертации по информатике, вычислительной технике и управлению, 05.13.10, диссертация на тему:Повышение эффективности управления инвестиционной политикой российских страховых компаний

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I. ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ.

1.1. Сущность и содержание финансовой деятельности российских страховых компаний.

1.2. Капитализация, как главный фактор инвестиционной привелекательности страховых компаний.

1.3. Основные индикаторы определяющие инвестиционную деятельность страховых компаний.

Выводы по 1-й главе.

ГЛАВА II. МЕТОДОЛОГИЯ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ СТРАХОВОЙ КОМПАНИИ.

2.1. Проблемы портфельного инвестирования и диверсификация.

2.2. Обоснование и описание методологии определения экономической эффектив1юсти и11вести11.и01 iiюго портфеля.

2.3. Обоснование и описание методологии определения стоимости пакета aki {ий.

2.4. Основыне подходы в снижении современных инвестиционных рисков.

Выводы по 2-й главе.

ГЛАВА III. ФОРМИРОВАНИЕ ПОЛИТИКИ СТРАТЕГИЧЕСКОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ СТРАХОВОГО БИЗНЕСА.

3.1. Стратегии диверсификации страховой деятельности в условиях дефицита инвестиционных ресурсов.

3.2. Система мероприятий по формированию гибкой инвестиционной политики страховой компании.

3.3. Формирование и способы реализации сбалансированного инвестиционного портфеля страховой компании.

Выводы по 3-й главе.

Актуальность темы исследования. Активное развитие постиндустриального общества, быстрая смена форм рыночных отношений, определили место страхования в экономической системе России, как одного из основных механизмов защиты от различного рода рисков и опасностей.

Страхование как эффективный механизм стимулирования деловой активности субъектов рынка, улучшая инвестиционный климат, становится важнейшим условием стабильности и экономического развития хозяйственной системы. Однако, специфика функционирования страхования, обусловливается так же, отличной от других хозяйственных субъектов финансового рынка политикой инвестиционного и стратегического планирования, принципы и задачи, управления которых всё чаще интегрируются в такие новые научные школы, как риск-менеджмент и управление рисками.

Исследование динамики развития страхового рынка России показывает, что, несмотря на чрезвычайно важную роль страхования рисков, в этой отрасли имеется много проблем, важнейшими из которых являются обеспечение финансовой устойчивости, и как следствие этого качество управления финансовыми ресурсами страховых компаний.

Следует отметить, что финансовые результаты деятельности страховых компаний, напрямую определяются инвестиционной активностью страховщиков.

Однако, несмотря, на то, что в настоящее время в России уделяется особое внимание происходящим инвестиционным процессам, до сих пор потенциал страхового рынка востребован не в полной мере, даже с учетом имеющихся значительных инвестиционных ресурсов страховых компаний.

По мнению экспертов, страховые компании заинтересованы в эффективном использовании средств для увеличения собственной капитализации и роста активов компании.

Так незначительный прирост величины активов страховых компаний в 2009 году по сравнению с 2008г., позволяет сделать вывод о малоэффективной инвестиционной деятельности российских страховщиков. Можно предположить, что перед страховыми компаниями в настоящее время стоит проблема волотильности инвестиционных ценностей и дефицита кредитных ресурсов и это качественно меняет условия выработки и реализации инвестиционной политики страховой компании.

В этой связи перед страховыми компаниями ставятся принципиально новые стратегические задачи, связанные с повышением инвестиционной активности. На основе вышеизложенного становится очевидным необходимость формирования эффективного инвестиционного механизма страховых компаний. С учетом экономического состояния российского страхового рынка активизация инвестиционного процесса, является одной из наиболее значимых макроэкономических проблем.

Однако в условиях усиления конкурентной борьбы весьма важным является вопрос о поисках эффективных источников инвестиций и факторах инвестиционной активности субъектов хозяйствования.

Актуальность названных проблем, а также степень их научной разработанности определили цель, задачи диссертационного исследования и его структуру.

Степень разработанности проблемы. В числе основных факторов роста инвестиций все чаще называют общую макроэкономическую и политическую нестабильность глобального финансового рынка.

Однако в современных условиях помимо основных макроэкономических факторов необходимо учитывать следующие обстоятельства:

- отсутствие у основных участников инвестиционного процесса продуманной долгосрочной инвестиционной стратегии;

- общая неготовность и не желание субъектов инвестиционного рынка раскрывать свою коммерческую информацию.

В связи с этим возникает необходимость формирования объективных и научно-обоснованных критериев оптимизации инвестиционного портфеля, сформированного в рамках инвестиционной стратегии компании.

Объектом исследования являются российские страховые компании.

Предметом исследования является инвестиционная стратегия страховой компании и её инвестиционный портфель, как определённая совокупность инвестиционных проектов, обеспечивающих достижение стратегических целей бизнеса.

Цель и задачи диссертационного исследования. Основной целью работы является разработка и теоретическое обоснование аппарата и критериев формирования инвестиционной стратегии страховой компании и её инвестиционного портфеля.

В соответствии с указанной целью в исследовании были поставлены и решались следующие задачи:

- провести системный анализ инвестиционного климата современной России;

- сформулировать основные критерии формирования инвестиционной стратегии страховой компании;

- обосновать методологию формирования инвестиционной стратегии страховой компании; исследовать возможности формирования широко диверсифицированного инвестиционного портфеля; предложить метод исследования эффективности элементов инвестиционного портфеля.

Методологическая основа исследования. Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили работы классиков теории стратегического менеджмента, инвестирования, страхования, управления рисками, статистики и экономико-математического моделирования.

В процессе работы проводилась проверка различных гипотез с помощью изучения различных примеров для установления типичности и применимости конкретного метода и адаптации теоретических методов к практическим условиям.

Эмпирической базой для экономического анализа и исследования стали официальные статистические данные Госкомстата РФ, а также результаты экономических и социологических исследований, опубликованные в периодической печати.

Научная новизна исследования заключается в разработке концепции повышения эффективности управления инвестиционными ресурсами страховых компаний на основе формирования сбалансированного инвестиционного портфеля.

Под аппаратом в работе понимается совокупность методов, приемов и способов формирования инвестиционной стратегии на основании научно обоснованных критериев, таких как: минимизация риска, доходность инвестиций, устойчивый рост стоимости портфеля страховой организации.

Основные положения научной новизны состоят в следующем:

- разработана концепция повышения эффективности управления инвестиционными ресурсами страховой компании; проведен комплексный анализ инвестиционной ситуации в современной России за период 2005-2009 гг.; предложен методический аппарат и критерии формирования инвестиционной стратегии страховой компании;

- разработана методика оценки инвестиционного потенциала страховой компании и управления диверсифицированного инвестиционного портфеля страховой компании;

- обоснованы методологические основы управления инвестиционными рисками, связанными с инвестиционным портфелем страховой компании.

Основные положения, выносимы на защиту.

1. Концептуальная модель повышения эффективности управления инвестиционными ресурсами страховой компании.

2. Методический аппарат и критерии формирования инвестиционной стратегии страховой компании.

3. Методика оценки инвестиционного потенциала страховой компании и алгоритм управления инвестиционным портфелем страховой компании.

4. Методологические основы управления инвестиционными рисками, связанными с инвестиционным портфелем страховой компании.

Теоретическая и практическая значимость результатов.

Теоретическая значимость результатов, определяется, тем, что основные разделы и положения диссертационной работы могут быть использованы в изучении курсов «Риск — менеджмент», «Страховое дело», «Государственное регулирование экономики», «Страхование», «Экономическая оценка инвестиций, «Управление финансами предприятия», «Финансовый менеджмент» и т.д.

Практическая значимость результатов, состоит в возможности использования теоретических выводов, научных положений и методических разработок для обоснования комплекса мер по совершенствованию управления страховыми компаниями, а применяемые в работе научные методы позволяют перейти от интуитивного к научно обоснованному подходу при выработке и реализации эффективной инвестиционной стратегии страховой организации.

Достоверность и обоснованность полученных результатов исследования обеспечивается широким применением теоретических методов научного анализа; использованием репрезентативной статистической информации и аналитических материалов; использованием теоретических концепций и практических разработок ведущих отечественных и зарубежных ученых в области управления инвестиционными ресурсами организации; согласованностью полученных научных результатов с имеющимися эмпирическими оценками.

Апробация работы. Основные положения диссертации опубликованы в ряде статей и публикаций. Результаты диссертационного исследования докладывались на различных международных научно-практических и научно-теоретических конференциях, семинарах и сессиях. Основные научные результаты диссертации опубликованы в 6 научных работах общим объемом 1,1 п.л.

Структура диссертационной работы.

Диссертация состоит из введения,, трех глав, заключения, списка использованной литературы. Структура и логика работы согласуется с предметом и целью исследования, что отражено в оглавлении диссертации. Объём диссертации - 129 страниц машинописного текста, в т.ч. 12 таблиц, 24 рисунка, 3 приложения, библиографический список включает 101 источник.

Выводы по 3-й главе

По результатам исследования представлены стратегии диверсификации страховой деятельности в условиях дефицита инвестиционных ресурсов, которые, по мнению автора, основываются на следующих двух основополагающих принципах:

3. Принцип эффективности внешней среды

4. Принцип эффективности инвестиционной деятельности

В связи с состоянием страхового рынка в настоящее перед страховщиками (и другими игроками финансового рынка) проблема волотильности инвестиционных ценностей и дефицита кредитных ресурсов качественно меняет условия выработки и реализации инвестиционной политики страховой компании.

В этой связи для эффективного управления страховой компанией ставятся принципиально новые стратегические задачи - необходимы долговременные проекты, сценарии развития внешней и внутренней среды, дополнительные резервы, развитие перестрахования, гибкое портфельное инвестирование и т.д.

Сущность предлагаемых автором мероприятий сводится к минимизации рисков за счёт внедрения системы управления (минимизации) затрат и оптимизации управления инвестиционным портфелем и финансовыми потоками.

Доказано, что целесообразно использовать сценарные подходы в зависимости от качественно различных вероятных состояний внешней среды:

- оптимистический прогноз;

- пессимистический прогноз;

- средний, взвешенный прогноз.

В диссертационной работе вынесены дополнительные предложения, обосновывающие, что перед проведением анализа стоимости пакета акций необходимо установить исходные данные отношении изучаемой компании.

Кроме расчетной стоимости поглощаемой страховой компании необходимо учитывать и другие факторы, которые могут изменить стоимость приобретаемого пакета: уровень конкурентного напряжения между группами участников торгов; структура процесса продажи, в частности, возможность установления и степень контроля на поглощаемой страховой компанией в результате приобретения пакета; финансовое обеспечение операции приобретения.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Экономические и политические изменения, происходящие в России и на мировых нефтяных и финансовых рыках обусловили необходимость организационно-структурных преобразований как в экономике так и в стране в целом.

Как показывает практика развитых стран и небольшой отечественный опыт рыночного развития одним из путей решения этой задачи является формирование крупных корпораций в различных отраслях промышленности на принципах государственно-частного партнёрства.

Наряду с общим реформированием экономики одной из насущных , необходимостей сегодняшнего дня является создание и развитие цивилизованных отношений между «трудом и капиталом», преодолением «экономического эгоизма» власти и олигархических структур.

Наиболее интересным социально-экономическим аспектом развития России является страховой бизнес страны и проблемы эффективности деятельности страховых компаний.

В этой связи в диссертационном исследовании выполнено следующее:

Исследована инвестиционная ситуация на страховом рынке России. По данным исследования можно сделать вывод о том, что > инвестиционная ситуация в России, сложившаяся в за последние два-три года и особенно в последние месяцы 2008 годы (обострение глобального мирового финансового кризиса, становится неблагоприятной, о чем свидетельствуют данные Госкомстата и Минэкономики РФ, а также доклады по линии ФССН.

Для ее улучшения российские страховые компании стремятся совершенствовать инвестиционную деятельность, выйти на международный рынок капиталов, для чего создают альянсы с крупными западными корпорациями и привлекают 1 консультационные фирмы с мировым именем для аудита и инвестиционного анализа.

Исследован российский рынок инвестиционных капиталов. Его развитие в целом совпадает с инвестиционной ситуацией. Методы увеличения его объемов находятся в большей степени в области государственных гарантий стабильности российского рынка капиталов в целом.

Исследованы возможные критерии формирования инвестиционной стратегии страховых компаний. В рамках инвестиционной стратегии одним из основных условий является корпоративная эффективность инвестиционного процесса, поэтому основным критерием формирования инвестиционной стратегии корпорации является эффективность инвестиций. В этой связи, в работе предложены методика определения эффективности инвестиционной деятельности и методы определения эффективности инвестиций.

Исследованы принципы диверсификации инвестиций. В работе > сделана попытка объединить инвестиции различных видов вне зависимости от направлений вложения средств на основе общих принципов. Этим достигается наиболее полная диверсификация инвестиционных вложений. Появляется возможность формирования инвестиционных портфелей на основе основных общих принципов. Инвестиционный портфель рассматривается как динамичная совокупность инвестиционных ценностей, являющаяся управляемой подсистемой инвестиционной стратегии.

В рамках предложенной концепции формирования инвестиционных ' портфелей предложена методика исследования эффективности элементов инвестиционного портфеля на основе введенной в диссертационном исследовании классификации инвестиционных ценностей. Предложенная классификация позволяет выявить уникальные особенности видов инвестиций и более четко формулировать критерии их эффективности.

Одним из основных разделов предлагаемой в исследовании методологии является раздел, посвященный разработке методов минимизации рисков в рамках инвестиционной стратегии страховой компании.

В связи с этим, в работе предложена классификация основных стратегических рисков и предложены способы их минимизации.

Все теоретические положения проиллюстрированы и проверены практическими примерами, что позволяет сделать вывод об их практической применимости в процессе стратегического инвестиционного планирования.

На основании полученных в диссертационном исследовании научных результатов можно сформулировать основные предложения и рекомендации:

Процесс формирования рынка инвестиционных капиталов нуждается не только в рыночных механизмах регулирования, но и нормативном правовом обеспечении процесса.

Разработка инвестиционной стратегии страховой компании - это управляемый процесс, причем инвестиционная стратегия является одной из основных составляющих частей финансовой стратегии ч корпорации.

Диверсификация - это один из наиболее приемлемых способов управления рисками.

В целом же по результатам диссертационного исследования можно заключить следующее:

С точки зрения привлечения инвестиций от коммерческих банков и иностранных источников корпорации являются предпочтительнее по сравнению с другими формами собственности. Это объясняется тем, что отечественные финансово-кредитные структуры и зарубежные инвесторы . проявляют крайнюю осторожность во вхождении в какие-либо альянсыями, а предпочитают сотрудничество с надежными и рентабельными акционерными обществами, в том числе и с поддерживаемыми государством, иначе говоря, с корпорациями.

В цели избегания финансирования неперспективных и слабо обоснованных инвестиционных предложений целесообразно организовать их тщательный отбор по общепринятым критериям и показателям экономической эффективности. А это станет возможным только при проведении политики информационной открытости и доступности корпораций для инвесторов и заемщиков.

В этих условиях формирование инвестиционной стратегии корпорации позволяет предусмотреть перспективы развития отношений с контрагентами, сформулировать основные положения инвестиционной политики, разработать основные положения и принципы формирования инвестиционных портфелей корпорации.

Акционеры получают возможность оценить возможности получения доходов и сделать выводы о перспективности путей развития корпорации, долевыми владельцами которой они являются.

Таким образом, инвестиционная стратегия корпорации охватывает широкий спектр вопросов, а ее принятие оказывает влияние на все элементы корпоративной среды.

Основной акцент был сделан на инвестиционной деятельности и развитии страхового рынка.

Исследование, проведённое в рамках настоящего диссертационного . исследования показало, что было бы целесообразно все, на первый взгляд, качественно различные аспекты риск-менеджмента и управления рисками (инвестиции, страхование, деятельность МЧС и другие) рассматривать в рамках единой концепции безопасности.

1. Конституция Российской Федерации (с изм. от 30.12.2008) (принята всенародным голосованием 12.12.1993.) // Консультант Плюс: Версия Проф.

2. Абалкин JI. И., Аганбегян А. Г. и др. Экономическая теория. — М.: 2007.-560с

3. Авдеев A.M., Павловец В.И. Экономические показатели инвестиционных проектов в условиях инфляции. Экономика и коммерция. №3, 2004.

4. Алякринский A.JT. Правовое регулирование страховой деятельности в России. М., 2005. 461 с.

5. Бурроу К. Основы страховой статистики. М.: Страховое общество ' «Анкил»,2006. 96 с.

6. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика. 2001. - 288 е.: ил.

7. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 2008. - 384 е.: ил.

8. Банковское дело: Справочное пособие / под ред. Ю.А. Бабичевой. — М.: "Экономика", 2000. 397 с.

9. Банковский и биржевый научно-консультационный центр, 2007. 524 с.

10. Бессмертный С., Садовой JT. Анализ существующего положения и пути развития финансово-промышленных групп. Деловой экспресс, №11, 26.03.2003.

11. Бадокина Е.А., Кучерина Н.В., Формирование корпоративной социальной ответственности и рост рыночной капитализации компаний, Режим доступа:http:// syktsu.ru/vestnik.

12. Белых JI.П., канд. экон. наук. Финансовый анализ в оценке инвестиционной привлекательности предприятий // Бухгалтерский учет. 1999. № 10.

13. Брызгалова Т.П. Справочник по штатно-сметной работе в органах Госстраха. М.: Финансы и статистика. 2005.-310с

14. Бляхман J1.C. Предпринимательство основа социально-экономического развития общества // Вестник Санкт.-Петербургского гос. ун-та. Сер. 5, Экономика -1999- ВЫП.З, С.42-50

15. Бурков В. Н. Управление большими системами. М.: Синтег, 1998, 432 с.

16. Бухалков М.И. Планирование на предприятии: учебник. — 3-е изд., испр. и доп. М.: ИНФРА-М, 2005-420с

17. Ван Хорн ДЖ.К. Основы управления финансами. М., Финансы и статистика, 1999.-502с

18. Волосов И. Иностранные инвестиции и реформирование экономики. Деловой мир, 26.05.2000.

19. Вольнина М. Внутренний анализ внешних инвестиций. Деловой экспресс, 26.03.2000.

20. Виленский П. JL, Рябикова Н. Я. Рекомендации по расчетам экономической эффективнности инвестиционных проектов. -Москва:2002.-290с

21. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. СПб.: Издательство С.-Петербургского университета,2003.-280с

22. Галкин И.В., Комов А.В., Сизов Ю.С., Чижов С.Д. Фондовые рынки США и России: становление и регулирование. — М.: 1998,- 374с

23. Графова Г.Ф. к.э.н. Критерии и показатели оценки финансово-экономического состояния предприятия // Аудитор. — 2003. № 12.

24. Гришаев С.П. Практика применения залогового законодательства в России и за рубежом. М.: Юкис, 2007. 112с.

25. Грачева Е.Ю., Куфанова Н.А., Пепеляев С.Г. Финансовое право России. Учебник. М.: ТЕИС, 2005. - 232 с.

26. Грицына В., Курнышева И. Особенности инвестиционного процесса // Экономист. М.-2000.-№3.

27. Долгов С. И., Перская В. В. Инвестиционное сотрудничество на территории России. М.: Луч, 2006.-190с

28. Деньги, банки, кредит: учебник/ под редакцией засл. деят. науки РФ, д-ра экон.наук, проф. О.И. Лаврушина.- 3-е изд., перер. и доп. М.: Кнорус, 2005,560с

29. Жарковская Е.П, Учебник: Банковское дело. -3-е изд. М.: Омега-Л, 2005,- 440с.

30. Жуков Е.Ф. Страховые монополии в экономике США. М.: Наука, 2001.-148 с.

31. Зубец А.Н. Маркетинговые исследования страхового рынка М.: Центр экономики и маркетинга, 2001. - 244 с.

32. Заверюха А. X., Ульянов Е. В., Меньшикова О. А. Концептуальные подхода к регулированию взаимодействия инвестиционной и инновационной сфер //Финансы М., 2000-№1.

33. Ефимова М.Р., Петрова Е.В., Румянцев В.Н. Общая теория статистики: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2007 - 416с.

34. Ефимов С.Л. Энциклопедический словарь: экономика и страхование. М.: Церих-ПЭЛ, 2006. 528с.

35. Ефремов В. С. Стратегия бизнеса. Концепции и методы . планирования. — М.: Финпресс, 1998, 192 с.

36. Электронный журнал «Эксперт», ст. Еще один фактор капитализации, № 43, 18.11. 2002 Режим flocTyna:http://www.ram.ru.

37. Институциональные преобразования основа реформирования экономики. Деловой экспресс, 15.03.07 г.

38. Игонина JI.JI. Инвестиции: Учебное пособие./ под ред. доктора экон. наук проф. В.А.Слепова.- М.: «Юристъ», 2002.

39. Инвестиции: учеб./ Валдайцев С.В.,Воробьев П.П. и др.; под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. М.:ТК Велби, Издательство Проспект, 2004.

40. Корпоративное управление. Владельцы, директора и наемные работники акционерного общества. Пер. с англ. - М.: "Джон Уайли энд Санз", 1996 г., 240 с.

41. Котлер Ф. Основы маркетинга. Пер. с англ. М., Прогресс, 2008.-610с

42. Кагаловская Э.Т. Страхование жизни. М.: Финансы, 2009.-472с

43. Кагаловская Э.Т. Страхование жизни в условиях полного хозяйственного расчета. М.: МНИФИ, 2007.-320с

44. Кагаловская Э.Т. и др. Анализ эффективности страхования, проводимого среди населения. М.: МИФИ, 2008.-210с

45. Кагаловская Э.Т. Медицинское страхование. Как рассчитывать тарифы // Финансы.2007. № 2. С. 38-42.

46. Колонии Е.В. Теоретические вопросы развития страхования // Финансы. 2001. -№ 5 - с.22-30

47. Краснова И.А. Страховые фонды и финансово-кредитные отнч. М.: > Страховое общество «Анкил»,2006. 77 с.

48. Краснова И.А. Страховые фонды и финансово-кредитные отношения. -М.: АНКИЛ, 1998.-78

49. Кредитное страхование. М.: Страховое общество «Анкил», 2005.232с.

50. Круглов М. И. Стратегическое управление компанией. Учебник для ВУЗов. М.: РДЛ, 1998, 768 с.

51. Лаврушин О.И. Организация и планирование кредита. М., Финансы и статистика, 1991.-402с

52. Мамаев В., Балотин В. Финансово-промышленные группы: от * государственной помощи к самофинансированию. — Экономика и жизнь. Ваш партнер, 2007, №18. 15 с.

53. Маркова О.М. Сахарова JI.C. Сидоров В.Н. Коммерческие банки и их операции. М., Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006.-330с

54. Мартынов А. С. и др. Россия: Стратегия инвестирования и кризисный период. М.: ПАИМС, 1994.-292с

55. Мескон М. X., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. М.: Дело, 2007, 704 с.

56. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (официальное издание). М.: НГЖВЦ "Теринвест". - 2008.-220с

57. Методический журнал, Управление в страховой компании, Режим доступа: http://www.reglament.net.

58. Моисеева Н. X., Анискин Ю. П. Современное предприятие: конкурентоспособность, маркетинг, обновление. Т. 1 и 2. — М.: Внешторгиздат, 1993.-504с

59. Павлова J1.H. Корпоративные ценные бумаги: эмиссия и операции предприятий и банков. М.: Интел-Синтез, 2006, 528 с.

60. Павлова О, Маслов Л., Энергоэффективность и повышение стоимости компаний в современных условиях: проблемы и пути решения «Экономические стратегии», №1-2004, стр. 44-49.

61. Пацык А.А. Университет «Дубна». Влияние налоговых льгот на инвестиционную привлекательность Российских регионов // Все о налогах. 2005. - №1.

62. Прогнозирование и планирование экономики: Учебное пособие./ * Борисевич В.И., Кандаурова Г.А., Кандауров Н.Н. и др. МН: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2001.- 318с

63. Прыкин Б.В. Технико-экономический анализ производства: Учебник для вузов. 2-е изд., испр. и доп. -М.: ИНФРА-М, 2003.-450с

64. Промыслов Б.Д., Жученко И.А. Логистические основы управления материальными и денежными потоками. (Проблемы, поиски, решения). М.: Нефть и газ, 2005. - 103 с.

65. Прогноз финансовых рисков, Режим доступа http://www.bre.ru/risk/27176.html.

66. Инвестиции: Учебное пособие /Под ред. Д-ра экон. Наук, проф. Слепова В.А. М.: Экономист, 2003. - 478 с.

67. Инвестиционная и кредитная деятельность коммерческих банков: Триф А.А. -М. : ОАО «Издательство «Экономика», 1997 224 с.

68. Интернет журнал о страховании, Режим доступа forinsurer.com.

69. Рейтлян Я.Р. Аналитическая основа принятия управленческих решений. М., Финансы и статистика, 1989.-340с

70. Саати Т. Принятие решений. Метод анализа иерархий. М., Радио и связь, 1993-278с

71. Самиев П, Структура и эффективность инвестиций российских страховщиков, «Финансы», март 2006 г. Информационный портал Эксперт Ра: Режим доступа: www.raexpert.ru.

72. Серегин В. П. Иностранные инвестиции в России: правовое регулирование. М: Издатцентр, 1997, 126 с.

73. Серебрякова J1.A. Рынок ценных бумаг: функции и экономическая роль. М., 1993. - Актуальные валютно-финансовые проблемы зарубежных стран / Научно-исследовательский финансовый институт. Вып. 3 (58)

74. Сотрудничество: Информационный бюллетень Представительства Всемирного банка в России. 2003. № 13-14, № 17—18.

75. Сисошвили С. начальник отдела проектного финансирования КБ «АББ», член ГИФА // Экономика и жизнь. 2001. - №13.

76. Станиславчик Е. доцент Высшей школы экономики // Финансовая газета.-2003. №27.

77. Страховой Интернет портал России «Страхование сегодня» Режим доступа: www, insur-info.ru.

78. Справочник страхового агента // Под. рук. J1.A. Мотылева. М,2006.-220с

79. Страхование финансовых гарантий. М.: Страховое общество «Анкил», 2008- 104с.

80. Страховое дело: Учебник / Под ред. проф. Л.И. Рейтмана. М.: 2009-345с.

81. Страхование в сети Интернет: возможности и перспективы. Сб. статей / Под ред. А.Б.Знаменского, К.А.Байкова. СПб.: 2006. - 60 с.

82. Страхование: Краткое пособие для подготовки к экзамену / отв. Ред. Проф. Т.А.Федорова. М.: 2004. - 176 с.

83. Страховое дело: Учеб. пособие / М.А. Зайцева, Л.Н. Литвинова, А.В. Урупин и др.; М:, 2005. - 286 с.

84. Страховое дело. Курс лекций / Сост.: М.И.Басаков М.: ПРИОР, 2001. -124 с.

85. Серпилин А. Основные подходы к разработке и внедрению стратегии развития предприятия/УУправление компанией, №3, 2001, с.415.

86. Теплова Т. В. Финансовые решения: стратегия и тактика. Учебное пособие. М.: Магистр, 2007, 264 с.

87. Управление по результатам: Пер. с финск. / Общ. ред. и предисл. Я.А. Леймана. М.: Издательская группа "Прогресс", 1993. - 320 с.

88. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. Управление и операции. М.: 2006.

89. Федеральная служба государственной статистики, Данные о составе и структуре активов страховых организаций за период 31.12.2008 — 31.07.2009гг, Режим доступа:http://www.fssn.ru|91 .Финансово-кредитный словарь в 3 т. М., Финансы и статистика, 1994.

90. Финансы: Учебник / В.М. Родионова, Ю.Я. Вавилов, Л.И. Гончаренко и др.; Под ред. В.М. Родионовой. — М.: Финансы и статистика, 2002. — 400 е.: ил.

91. Хоминич И. П. Финансовая стратегия компаний: Научное издание. -М.: Изд-во Росс. экон. академии, 2005, 156 с.

92. Черкасов В.Е. Плотицына П.А. Банковские операции: материалы, анализ, расчеты. М., Метаинформ, 2007.-390с

93. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: "Дело", 2005.-320 с.

94. Шарп У. Инвестиции. -М.: Инфра-М, 1997, 1024 с.

95. Шумпетер И. Теория экономическом развития. М.: Прогресс, 1982.

96. Шахов В.В. Введение в страхование. М.: Финансы и статистика, 2008. 190с.

97. Юдинов А. Ю. Конкуренция: теория и практика. Учебно-практическое пособие. М.: АКаЛиС, 2006.-480с

98. UFG-Management, Режим доступа:http://www.bbest.ru.

99. Эриашвили Н.Д. Финансовое право: Учебник для Вузов.- 2-е издание., пераб.и доп.- М.: Юнити-ДАНА, Закон и право, 2004.- 727с