автореферат диссертации по информатике, вычислительной технике и управлению, 05.13.06, диссертация на тему:Построение автоматизированной системы учета операций на фондовом рынке с использованием сетевых технологий

На правах рукописи

Ганченкова Ирина Г<

Построение автоматизированной системы учета операций на фондовом рынке с использованием сетевых технологий.

Специальность - 05.13.06 Автоматизированные системы управления

Автореферат диссертации па соискание ушной степени

кандидата технических паук.

Москва - 1096 г.

Работа выполнена в АООТ "Центральный Научно-Исследоватольскип проектно-экснериментальный Инсттуг по методологии, организации, экономики н автоматизации проектирования" (ЛО "ЦИИИпроскт").

Научный руководитель: доктор технических наук,

профессор Г.Л.Мещеряков

Официальные оппоненты: доктор технических наук,

профессор Л.М.Чавкин кандидат технических наук, доцент Д.Н.Козлов

Ведущая организация: Инвестиционная компания "Союз"

Защита состоится " 5 " марта 1996 г. в 15.00 часов на заседании диссертационного совета К 033.07.01 АО"ЦНИИпроект" по адресу: 117393, Москва, ул.Арх.Власова, д.51

Автореферат разослан " 2 " февраля 1996 г.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке АО "ЦНИИпроект".

Ученый секретарь диссертационного совета

Брюханов О.Н.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

АКТУАЛЬНОСТЬ ТЕМЫ

I

Сейчас паша страна пережинает период становлении и бурного развития рынка цепных бумаг. Рынок ценных бумаг с сопутствующей ему системой финансовых институтов - это та сфера, в которой реализуются отношения собственности, формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы.

Каждый день появляются новые акционерные общества и инвестиционные институты, приватизируются крупные предприятия, новые' ценные бумаги становятся объектами биржевой торговли. Постоянно увеличивается количество крупных акционерных обществ, многие производственные гиганты и акционерные банки выпускают вторые и третьи эмиссии ценных бумаг. Стремительно растет количество мелких инвесторов. Некоторые акционерные общества и инвестиционные фонды уже имеют сотни тысяч и миллионы акционеров, или намерены иметь столько в ближайшем будущем. Очевидно, что этот процесс будет продолжаться и дальше, так как распределение акций среди массы мелких инвесторов дает возможность не только вовлечь в оборот денежные ресурсы, рассредоточенные по бескрайним просторам России, но и осуществлять контроль над крупной корпорацией, владея всего пятыо-десятыо или пятнадцатью процентами акций. Мировая практика показала, что наиболее дешевым и технологичным является полностью безбумажный выпуск акций, при котором ценные бумаги существуют в виде записей в

электронных (компьютерных) реестрах акционеров и хранятся па специальных счетах (депо) б депозитарии.

13се сказанное свидетельствует о том, что в сфере экономической деятельности современной России пояиилось новое, совершенно особенное направленно - эмиссия ценных бумаг и операции на рынке этих бумаг. Это профессионально сложная деятельность, требующая глубоких экономических и юридических знаний, математического и программно-информационного обеспечения. Эффективность современного рынка ценных бумаг во многом зависит от степени развитости инфраструктур его подсистем и от степени использования компьютерных технологий.

До настоящего момента автоматизация касалась тех сфер работы фондового рынка, где позволяла получить быструю отдачу при незначительных инвестициях в техническое и программное обеспечение, например, увеличить доход участников рынка и снизить их трудозатраты. Так, быстрое и широкое распространение получили средства программно-технологической поддержки ведения депозитариев и реестров акционеров. Значительно медленнее развивалась сфера клиринговых расчетов, отсутствовали системы, позволяющие реализовывать одновременно несколько функций, необходимых для работы на фондовом рынке. Вместе с тем в связи с дальнейшим развитием рынка ценных бумаг появилась необходимость создания консолидированных автоматизированных систем, позволяющих поддерживать работу большей части множества элементов инфраструктуры фондового рынка. Решение данной проблемы невозможно без тщательных исследований особенностей предметной области: организации и технологии рынка ценных бумаг. Особое внимание должно быть

уделено методическому, информационному и аппаратному обеспечению системы учета операций на фондовом рынке.

] ЦЕЛЬ И ЗАДАЧИ РАБОТЫ

Цель настоящей работы - разработка и исследование концепций, методов и методик, аппаратного обеспечения, используемых; при работе на фондовом рынке и позволяющих существенно повысить информационную обеспеченность системы учета операций, в условиях ограниченных аппаратных ресурсов. Достижение поставленной цели потребует решения следующих задач.

1. Выполнить системный анализ инфраструктуры фондового рынка, выявить, классифицировать и упорядочить документооборот между участниками сделок;

2. Исследовать качественные и количественные характеристики информационных потоков для моделирования поведения участников фондового рынка;

3. Выполнить внешнее проектирование на основе сформулированных требований к разрабатываемому комплексу. Проанализировать и обосновать принципы построения и методику проектирования, разработать оптимальную структуру базы данных. Исследовать вопросы компьютерной обработки больших объемов информации, получаемых при проведении операций на фондовом рынке в условиях ограниченности технических ресурсов;

4. Создание автоматизированной системы учета ценных бумаг с использованием сетевых технологий.

С--'

НАУЧНАЯ НОВИЗНА

Впервые; в отечественной практике процесс подготовки, организации и проведения операций на фондовом рынке представлен автором в виде целостной системы взаимосвязанных моделей:

- организационно-технологическая модель, обеспечивающая сбор, обработку и предоставление участникам операций с ценными бумагами всей необходимой информации;

информационная модель процесса организации и проведения расчетов по заключенным сделкам, ориентированная на законодательную базу РФ н общепринятую международную терминологию.

Предложены методика построения данной системы с учетом основных структур локально-вычислительной сети; методика определения оптимальной декомпозиции структуры программных модулей.

В рамках предложенной системы моделей:

- определен состав, назначения, статус и функциональные

1

задачи участников фондового рынка;

- разработана модель АСУ "АэоГг", в которой определены функциональные задачи, их информационное обеспечение и документация, необходимая для проектирования следующих подсистем:

- "Консультант";

- "Законодательство" (правое обеспечение сделок);

- "Ведение реестра";

- "Взаиморасчеты";

- "Регистрация сделок";

- "Телекоммуникации".

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЦЕННОСТЬ

На базе разработанных моделей и методик создана гибкая автоматизированная система поддержки операций на фондовом рынке с использованием сетевых технологий с расширенной областью применения, которая имеет повышенную эффективность по сравнению с системами, существовавшими на момент начала разработки, за счет:

- увеличения скорости проведения операций на фондовом рынке;

- повышения удобства расчетов;

- обеспечения безопасности хранения и проведения операций с ценными бумагами;

- поддержки оперативной связи с биржами н банками, филиалами и операционными пунктами;

- размещения новых выпусков ценных бумаг;

- быстрого получения необходимых сведений о состоянии эмиссии или владельцах ценных бумаг, а также любых статистических данных на основе имеющейся информации.

Областью потенциального приложения системы "Лео/г" являются:

- акционерные компании, выпускающие в обращение ценные бумаги;

- инвестиционные фонды и компании холдингового типа, аккумулирующим у себя ценные бумаги;

• - компании, управляющие инвестиционными фондами;

- брокерские и посреднические фирмы, осуществляющие деятельность по продаже и покупке цепных бумаг;

- банки, обслуживающие ведение операций па фондовом рынке п имеющие в своей структуре отделы ценных бумаг;

- трпнсфср-агонстип, обслуживающие выпуски ценных бумаг отдельных эмитентов или целой группы эмитентов;

приватизируемые государственные и муниципальные предприятия.

ЛЛПГОБЛЦИЯ РАБОТЫ

Основные положения предложенной диссертационной работы были заслушаны и обсуждены на семинаре Второй Международной конференции "Математика, компьютер, образование" (1995 г.), н применены при обслуживание следующих выпусков ценных бумаг:

- ТНК "Гермес-Союз";

- Концерн "Гермес-Союз";

- НТЦ "Гермес и К";

- МАБ "Гермес-Центр".

ПУБЛИКАЦИИ

По теме диссертации опубликованы три работы.

СТРУКТУРА. РАБОТЫ

Диссертация изложена на 90 страницах машинописного текста и состоит из введения, трех глав, выводов, приложения, списка литературы из 62 наименований.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введение обсуждается актуальность темы диссертационной работы, ее цель н описывается общая структура работы.

В первой главе выполнен системно-структурный анализ предметной области, рассмотрены основные положения и определения, связанные с функционированием фондового рынка. На основе проведенного анализа инфраструктуру фондового рынка ценных бумаг можно представить в виде четыре взаимосвязанных подсистем:

1. информационную систему, обеспечивающую сбор, обработку и предоставление участникам операций с ценными бумагам информации об эмитентах, выпусках, котировках и местах торговли ценными бумагами;

2. систему торговли ценными бумагами (сеть финансовых посредников, фондовых бирж, организованный и неорганизованный внебиржевой рынок), обеспечивающую процесс заключения сделок с ценными бумагами;

3. систему расчетов по заключенным сделкам (клиринг обязательств, денежные расчеты и поставки ценных бумаг), обеспечивающую исполнение заключенных сделок;

4. телекоммуникационную систему, объединяющую всех участников фондового рынка и обеспечивающую оперативную и

согласованную работу остальных блоков.

' |

I

Выполненный обзор программно-технологических

комплексов, использующихся для работы на фондовом рынке па момент начала работы над диссертацией, позволил разделить их на следующие группы:

электронные депозитарии, обслуживающие многих эмитентов;

- реестры акционеров, обслуживающие одного эмитента;

- программы аналитической направленности: управления портфелем инвестиции, оценки конъюнктуры рынка ценных бумаг, составления и анализа проспектов эмиссии ценных бумаг;

- системы электронной торговли ценными бумагами;

- обучающие программы в области фондовых технологий.

Жизненный цикл любой программной системы начинается с определения требований к ней для конкретного набора пользователей и заканчивается эксплуатацией системы этими пользователями в рамках их собственного окружения и состоит из фаз разработки.

Общепринятыми являются следующие фазы:

- определение

- выработка требований

- разработка спецификаций

- проектирование

- проектирование архитектуры

- детальное проектирование

- реализация (конструирование)

- кодирование

- интеграция

- тестирование (сертификация)

- внедрение

- эксплуатация (сопровождение).

На основании проведенного системного анализа был сформулирован комплекс требований, который определяет исходные спецификации при выборе или создание нового программного комплекса:

- какие функции должна выполнять программа ?

- какие технические средства будут использоваться в процессе эксплуатации программы и имеются ли они в данный момент ?

- сетевая, многомашинная или обычная версия ?

- планируется ли дальнейшее расширение конфигурации технических средств ?

- будет ли программа работать в филиалах и операционных пунктах ?

- сумма денежных средств, необходимых для реализации проекта ?

наличие постоянного авторского сопровождения или приобретение полиостью отчуждаемого программного продукта ?

приобретение одной программы или комплекса взаимосвязанных программ ?

- необходимо ли тесное сопряжение программы с банковской и/или бухгалтерской системой 1

Кроме того возникает ряд частных вопросов, относящихся к конкретной предметной области как, то:

- в каком виде будут существовать ценные бумаги ?

существует ли возможность обслуживать реестры нескольких эмитентов одновременно?

- как будет производиться их первичное размещение и где будут регистрироваться операции купли-продажи на вторичном рынке ? и т.д.

Во-второй главе рассматриваются вопросы синтеза и оптимизации общей структурной модели программно-технического комплекса (рис.1).

По своей сути данная организационная структура рассматривалась и создавалась в виде многоцелевой и многоуровневой системы управления с развитыми вертикальными и горизонтальными связями.

Принятая декомпозиция системы управления позволяет:

определить оптимальную декомпозицию структуры комплекса.

- определить общий набор комплексов функциональных задач, решаемых в каждом блоке;

- осуществить разбиение этого комплекса на подзадачи;

- определить связи и зависимости между блоками;

Цель декомпозиции комплекса - выявление технологических процессом и процедур, для которых характерны частая повторяемость, достаточно жесткая регламентация и формализация, алгорнтмизнруемость на основе относительно стабильных основных качественных параметров.

ЗАКОНОДАТЕЛЬНАЯ БАЗА, КОНСУЛЬТАЦИИ, ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННЫЕ СИСТЕМЫ

рис. 1 СТРУКТУРНАЯ МОДЕЛЬ ПРОГРАММНО-ТЕХНИЧЕСКОГО КОМПЛЕКСА

Такими объектами на рынке ценных бумаг являются представление информации об основных параметрах рынка, сбор заявок на совершение сделок, собственно совершение сделок, регистрация сделок, расчетно-клиринговые операции по сделкам, депозитарные операции по сделкам и некоторые другие. Разработка комплекса в виде функционально законченных модулей позволяет легко сконфигурировать систему в соответствии с требованиями заказчика и в дальнейшем дополнять новыми функциями. В работе специфицированы функциональные задачи, закрепленные за каждым из блоков комплекса.

Функции блока "Клиринговые центры" реализованы в подсистеме "Взаиморасчеты". Большое внимание уделено одной из наиболее важных операций с ценными бумагами, которой является торговое сопоставление, т.е. согласование условий окончательных расчетов. Сформулированы следующие критерии сопоставления:

- предмет купли-продажи;

- цена;

- время;

- гарантии платежа.

В связи со спецификой Российского рынка (длительность банковских переводов) в подсистеме "Взаиморасчеты" реализована схема "продавец-посредник-покупатель", где в качестве посредника выступает клиринговый центр.

В блоке "Законодательная база" (подсистема "Законодательство") разработана структура пакета документов, необходимых для проведения операций на фондовом рынке. Представлен модернизированный план счетов ДЕПО, при разработке которого использовались рекомендации Минфина РФ.

В связи с тем, что законодательством полностью ие определены разграничения функций депозитария и реестродержателя в данной работе предложено и используется следующее разделение:

- для обеспечения эмитента полной и точной информацией о собственниках цепных бумаг применяется механизм ведения реестра владельцев именных цепных бумаг.

- для обеспечения интересов инвесторов в отношении точной и четкой фиксации прав собственности на ценные бумаги депозитарий.

Основной задачей депозитария является:

- учет и точное подтверждение прав (в том числе учет смены собственников) по ценным бумагам - в целях защиты прав владельцев ценных бумаг.

Важной особенностью разработанного программно-технологического комплекса является возможность использования в условиях ограниченности технических средств и в случае необходимости применять другие модули комплекса ("Взаиморасчеты", "Телекоммуникации" и т.д.) блоки "Ведение реестра" и "Регистрация сделок" могут быть объедш!ены в один блок (рис.2). Кроме того данная подсистема позволяет вести несколько реестров разных эмитентов одновременно, что значительно уменьшает коэффициент дублирования. В случае равноценных выпусков ценных бумаг (по объему выпуска и номиналу), что имело место при работе с акциями "ТНК Гермес-Союз" и "Концерн Гермес-Союз", коэффициент дублирования информации по клиентам был равен 1.7. Предложенный способ ведения реестра облегчает возможность проведения сделок, т.к. в большинстве случаев информация по клиентам уже имеется в базе. Следовательно

Информация об эмиссии ценных бумаг

РЕГИСТРАЦИЯ ВЫПУСКА ЦЕННЫХ БУМАГ

ИНФОРМАЦИЯ ОБ УЧАСТНИКАХ СДЕЛКИ

РЕГИСТРАЦИЯ

ДОГОВОРА О ПРОВЕДЕНИИ ОПЕРАЦИИ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ СФОРМИРОВАНИЕМ ДОКУМЕНТОВ И ■ ПРОВЕДЕНИЕМ ОТЧИСЛЕНИЙ В ГОСБЮДЖЕТ В СООТВЕТСТВИИ С ДЕЙСТВУЮЩИМ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВОМ

ПЕРЕДАЧА СВЕДЕНИЙ О ДВИЖЕНИИ ЦЕННЫХ БУМАГ РЕЕСТРОДЕРЖАТЕЛЯ

У

ВЫДАЧА ДОКУМЕНТОВ ИЗ РЕЕСТРА ДЕРЖАТЕЛЕЙ ЦЕННЫХ БУМАГ О РЕГИСТРАЦИИ ПРАВА СОБСТВЕННОСТИ И ДР.

СВЕДЕНИЯ О РАЗМЕРЕ ДИВИДЕНДОВ, ДЕНЕЖНОГО ДОХОДА И ПОРЯДКЕ ИХ НАЧИСЛЕНИЯ НА ЦЕННЫЕ БУМАГИ ЭМИТЕНТА

Рис.2 Подсистема "Реестр"

ДАННЫЕ ОБ ЭМИТЕНТЕ

ОПИСАНИЕ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ /ВЫПУСК В ОБРАЩЕНИЕ/

ДАННЫЕ О РЕЕСТРОДЕРЖАТЕЛЕ

ФОРМИРОВАНИЕ РЕЕСТРА АКЦИОНЕРОВ /ДЕРЖАТЕЛЕЙ ЦЕННЫХ БУМАГ / V

РАСЧЕТ ОРГАНИЗАЦИЯ И ПРОВЕДЕНИЕ ВЫПЛАТ

уменьшаются объем занимаемого дискового пространства, расходы на эксплуатацию (на западе ввод данных оцешшается от 10 до 20 центов за одну запись), размер затрачиваемых средств па приобретение и установку программного обеспечения для ведения каждого нового реестра.

В третьей главе приведены результаты внедрения и эксплуатации автоматизированной системы учета операций на фондовом рынке. На современном рынке ценных бумаг затраты на автоматизацию представляют собой одну из главных статей расходов его активных участников. Поэтому при решении вопросов автоматизации рыночных центров и, тем более, офисов-участников фондового рынка стоимость (размеры капиталовложений, распределение их во времени и т.п.) и сроки окупаемости нередко оказываются определяющими факторами при выборе между несколькими вариантами конфигурация компьютерных систем, состава программного обеспечения, фирм-поставщиков оборудования, арендуемых каналов связи и пр. Выработаны рекомендации по конфигурации компьютерных систем в офисах участников фондового рынка на основе предложенных в диссертации архитектурных решений локальных сетей с рабочими станциями. Сформулированы общетехнические требования по производительности и надежности, предъявляемые программным комплексам, работающим в локально-вычислительное сети и обслуживающим фондовый рынок.

По результатам эксплуатации системы получены следующие характеристики: среднее быстродействие на один составной запрос из 15-20 транзакций -1.2 сек на ПЭВМ РС/АТ-386, общий объем центральной базы данных - 180 Мб, общее количество обрабатываемых записей - 1 млн. Эксплуатация системы в многопользовательском режиме позволила работать с выпусками

ценных бумаг различных эмитентов в совокупности объемом около 15 млн. акций и порядка 1.5 млн. акционеров, живущих в России и зарубежом.

ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ

1. Проведено исследование особенностей инфраструктуры российского фондового рынка. Составлен краткий перечень основных понятий и определений, используемых для работы на фондовом рынке.

2. Решены вопросы стандартизации и интеграции информационных потоков, вырабатываемых различными блоками программного комплекса.

3. Предложена система взаимосвязанных организационно-технологических моделей, охватывающая этапы учета операций на фондовом рынке и включающая полный набор необходимых документов.

4. Выполнен анализ и классификация программно-технических комплексов, используемых для работы на фондовом рынке, СУБД и сетевых технологий. Сформулированы критерии их выбора для принятия оптимальных проектных решений.

5. Разработаны принципы построения и методики проектирования автоматизированной системы учета операций на фондовом рынке, адаптированной на законодательную базу РФ и позволяющей гибко отслеживать изменения.

6. Предложенные методики реализованы в автоматизированной системе "Asofr", опытная эксплуатация которой подтвердила адекватность созданных моделей и методик, эффективность принятых проектных решений. Результаты работы

псггсльзопаны прг; с_;,гспизац:«1 выплат дискда^оь по с..-.;-.;.: ' "Гермес-Союз" первого и второго выпуска, а так яг -.с обслуживание следующих выпусков цепных бумаг:

- ТНК "Гермес-Союз";

- Концерн "Гермес-Союз";

- НТЦ 'Термос и К";

- МАБ "Гермсс-Цептр"

ОПУБЛИКОВАННЫЕ РАБОТЫ ПО TEMO ДИССЕРТАЦИИ

1. Гаиченкова И,Г. Тезисы к статье "Развитие технологии информационных систем". - В кн.: Тезисы докладов международной конференции "Математике, компьютер, образование". - М., 1995. -с. 53

2. Гацченкова И.Г. Развитие технологии информационных систем. - В кн.: Труды второй международной конференции "Математика, компьютер, образование". 1 выпуск. - М., 1995. - с. 63-67

3. Ганченкова И.Г., Щербо Е.Ц., Щевьев И.В. Автоматизации и фондовый рынок. - В кн.: Тезисы докладов третьей международной конференции "Математика, компьютер, образование". - М., 1996. - с. 47

/"

Объем 1 пл Тираж 100 Заказ

Типография Фирма "Аленам" ■ Москва Ген.Белопа 37