автореферат диссертации по информатике, вычислительной технике и управлению, 05.13.10, диссертация на тему:Формирование системы управления инвестиционной компанией

ВВЕДЕНИЕ.

1. Анализ управления инвестиционным процессом.

1.1. Характеристика инвестиционного процесса как объекта исследования.

1.2. Анализ особенностей моделирования инвестиционного процесса.

1.3. Формальное представление структуры системы управления инвестиционной компанией.

1.4. Выводы.

2. Разработка модели финансового рынка.

2.1. Формулирование цели модели финансового рынка.

2.2. Анализ возможности применения системного подхода к исследованию рынка.

2.3. Системное описание финансового рынка.

2.4. Построение модели управления финансовым рынком.

2.5. Выводы.

3. Разработка рациональной структуры управления инвестиционной компанией.

3.1. Формулирование цели инвестиционной компании в финансовой рыночной системе.

3.2. Проведение системного анализа функций инвестиционной компании.

3.3. Построение рациональной организационной структуры управления инвестиционной компанией.

3.4. Выводы.

4. Разработка основ информационного и методологического обеспечения управления инвестиционным процессом.

1 4.1. Анализ источников информации по финансовому рынку РФ.

4.2. Формулирования принципов построения и требований к системе информационного обеспечения инвестиционного процесса.

4.3. Разработка методики технико-экономического анализа инвестиционных качеств корпоративных акций.

4.4. Оценка перспектив развития информационного обеспечения финансовых инвестиций.

4.5. ВЫВОДЫ.

Среди современных проблем становления рыночной экономики в нашей стране особое место занимает проблема развития инфраструктуры рынка. Решение этой задачи в значительной степени связано с тем, как используются и управляются "финансовые источники" - инвестиционные процессы.

В этой связи особое значение приобретает исследование проблем управления инвестиционным процессом в области финансовых инвестиций, поскольку практически каждое значительное капитальное вложение на предприятиях в развитых странах проводится через привлечение средств посредством финансового рынка и финансовых инвестиционных инструментов.

Одним из главных операторов финансовых инвестиционных потоков является инвестиционная компания. Это особый вид предприятия, в котором ^ осуществление инвестиций составляет основной вид его деятельности. Таким образом, задача эффективного управления инвестиционными процессами и, в частности, эффективность преобразования финансовых инвестиций в реальные - это главная задача управления функционированием инвестиционной компании.

В литературе, в частности, отечественной, проблема управления инвестиционным процессом освещена недостаточно, особенно с точки зрения взаимодействия рынка как системы и структуры управления инвестиционной компанией. Известные модели инвестиционного процесса не учитывают в полной мере одновременного влияния на инвестиционное решение рыночной и организационной систем. В основном, современная теория моделирования рассматривает один из указанных аспектов, что не удовлетворяет требованиям практического инвестиционного менеджмента.

В связи со сказанным настоящая диссертационная работа представляет попытку решения теоретических и практических вопросов совершенствования инвестиционного менеджмента в области финансовых инвестиций в инвестиционной компании на основе моделирования.

Первая глава посвящена формулированию модели управления инвестиционной компанией. Оригинальность сформулированной модели заключается в ее структуре, которая представляет совокупность двух связанных моделей: модель внешней среды инвестиций (модель рынка) и модель внутренней инвестиционной среды (модель организации), в то время как современная теория и практика моделирования инвестиционных процессов рассматривает, как правило, один из указанных аспектов. В диссертации аспект управления инвестиционными решениями учитывающий влияние как внешней, так и внутренней инвестиционной среды рассмотрен более подробно и получил отражение в комплексной модели управления финансовыми вложениями в составе инвестиционной компании.

Дальнейшее исследование, представленное в диссертационной работе посвящено конкретизации предложенной модели управления инвестиционным процессом в контексте ее структурных составляющих: модели финансового рынка и модели инвестиционной компании.

Согласно этому во второй главе диссертации подробно рассматривается финансовый рынок и разрабатывается адекватная модель влияния рыночной среды на управление инвестиционным процессом. Основным положением главы является тезис о том, что финансовый рынок является локальным рынком и представляет собой часть рыночной системы. В связи с этим выполнено исследование существующих подходов к сегментации рынка и выделения (обособления) рыночных подсистем, результатом чего явилась сформулированная модель локального рынка. На основе модели локального рынка и теоретических положений общей теории систем (проблемы, возникающие при применении теории систем также рассмотрены в диссертации), предпринята попытка построения модели функционирования финансового рынка. Применение методов и средств теории множеств и теории графов позволило сформулировать и представить данную модель в формальном виде. При этом проведена классификация субъектов и объектов финансового рынка, подробно охарактеризованы и формализованы рыночные связи между элементами рыночной системы в процессе осуществления инвестиций.

Полученная модель функционирования финансового рынка позволила сформулировать рекомендации по процедуре ее использования в системе управления инвестиционной компанией на основе формирования определенных информационных векторов, характеризующих финансовый рынок.

В третьей главе диссертации выполнено исследование по развитию теоретических положений, сформулированных в первой главе диссертации, отражающих организационный аспект. Поскольку важнейшим системообразующим началом организационной деятельности являются структуры управления, подробно рассмотрены основные направления формирования структуры инвестиционной компании и факторы, обуславливающие ее деятельность.

Для решения проблемы построения организационной структуры управления инвестиционной компанией предложен оригинальный подход к ее формированию, базирующийся на принципе адаптивности организационной структуры к рыночной среде. Сформулированы предложения о виде рациональной организационной структуры инвестиционной компании. При этом обосновано, что управление инвестиционной компанией, построенное на основе принципа адаптивности, должно обеспечиваться специальными информационными потоками, отражающими внешнюю (рыночную) и внутреннюю (организационную) инвестиционную среду. Практический мониторинг взаимодействия указанных моделей и выработку рекомендаций по осуществлению управляющих воздействий на деятельность инвестиционной компании призвано реализовывать специальное подразделение - отдел мониторинга управления инвестиционным процессом.

Полученные результаты позволили перейти к рассмотрению вопросов практического применения организационных положений функционирования инвестиционной компании для формирования информационной среды, обеспечивающей адаптивную организацию деятельности инвестиционной компании при принятии инвестиционных решений. Эти вопросы рассмотрены в главе 4.

Анализ практической применимости полученной модели управления инвестиционным процессом, показал, что в качестве одной из главных составляющих эффективного инвестиционного менеджмента является и необходима реализация широкомасштабного информационного обеспечения инвестиционных решений. В этом аспекте в четвертой главе предложенная архитектура корпоративной информационной системы инвестиционной компании и сформулированы принципы построения такой системы. В заключение главы проведена оценка перспектив развития компьютерных технологий в области информационного обеспечения инвестиционных решений.

Предложенная в диссертационной работе модель управления инвестиционным процессом, реализуемая специальным организационным подразделением и компьютерной системой внедрена на предприятиях ИК "Девиз", ОАО "Энергомаш", ОАО "Ленсвязь".

По теме исследования опубликованы три статьи общим объемом 0.7 п.л.

4.5. ВЫВОДЫ

Глава 4 посвящена важному в современных условиях анализу функционирования инвестиционных компаний применимо к внедрению в систему управления инвестиционной компанией информационных компьютерных технологий. Практика управления инвестиционными компаниями предполагает, что успешное применение средств компьютерной техники требует методологического и программного обеспечения. В связи с этим в главе 4 получены следующие результаты и сделаны выводы:

1. Проведен анализ источников финансовой информации в России и сделан вывод, что она разрознена, разнотипна и нестандартизирова-на даже для одинаковых секторов рынка

2. Наиболее приемлемым поставщиком информации являются специализированные информационные агентства поставляющие информацию в электронном виде

3. Сформулированы три принципа построения корпоративной системы обеспечения управления инвестиционным процессом: : актуальности данных о внешней инвестиционной среде, сопоставимости показателей качества различных видов инвестиционных объектов и комплексности информационных потоков из разных сегментов рыночной системы

4. Разработана система анализа различных инструментов фондового рынка на базе специально сформулированного набора сравнимых технико-экономических показателей ценных бумаг

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Становление и развитие российского рынка в настоящий момент во многом зависит от качества управления рыночными процессами, в том числе от качества управления инвестиционными процессами. Данная проблема обсуждается и исследуется многими учеными; постоянно предлагаются новые идеи, технологии и подходы к совершенствованию управления инвестиционным процессом. Наряду с этим в крупных российских инвестиционно - финансовых структурах существует устойчивая тенденция к развитию аналитических подразделений. На таком перекрестке теории и практики возникает много вопросов требующих своего решения. Именно в таком контексте следует рассматривать результаты настоящий диссертационной работы.

Представленные в настоящей работе вопросы совершенствования управления инвестиционным процессом и его важнейшей организационной формой - инвестиционной компанией - не является чистой теорией. Пять лет работы автора в инвестиционной компании показали, что те структуры, которые вовремя осознали важность аналитических исследований в области финансов и адаптивной деятельности организации в рыночной среде в настоящий момент доминируют на финансовом рынке. Методы, которые еще недавно приносили высокие прибыли, сегодня уже оказываются не эффективными. Рынок меняется и постоянно развивается, предъявляя более высокие требования к профессионализму его участников, методам и средствам управления инвестиционным процессом, организационным формам инвестиционной деятельности.

Резюмируя настоящую работу, обозначим полученные теоретические и практические результаты и сформулируем следующие выводы:

1. Обобщение опыта управления инвестиционным процессом позволяет указать три предметные области, которые следует исследовать при формировании системы управления инвестиционной компанией. Это рынок (как внешняя среда инвестиций), организация (как внутренняя среда инвестиционного процесса) и вид инвестиций (как объект, по поводу которого принимается инвестиционное решение). Анализ инвестиционного процесса как объекта исследования позволил выделить область финансовых инвестиций, как наиболее перспективную для совершенствования процесса управления ими.

2. Высокий динамизм современных финансовых рыночных систем позволяет выдвинуть требование адаптивности организационной структуры как основное при формировании системы управления инвестиционной компанией.

3. Формирование адаптивной системы управления инвестиционной компанией предполагает наличие соответствующей корпоративной информационной системы, построенной на основе моделирования инвестиционного процесса.

4. Комплексная модель управления инвестиционным процессом должна включать две модели - модель рынка инвестиционных объектов и модель организационной среды, как обязательные составляющие, вследствие тесной взаимосвязи существующей между указанными системами в процессе управления инвестициями. В соответствии с этим, разработана модель управления инвестиционной компанией в виде двух связанных локальных моделей - модели рынка инвестиционных объектов и модели организационной среды.

5. Сформулированы принципы построения корпоративной системы обеспечения управления инвестиционным процессом: актуальности данных о внешней инвестиционной среде, сопоставимости показателей качества различных видов инвестиционных объектов и комплексности информационных потоков из разных сегментов рыночной системы.

6. Выдвинуто предложение о создании специализированного подразделения в структуре инвестиционной компании - отдела мониторинга инвестиционной деятельности фирмы с целью обеспечения выработки эффективных решений.

7. Предложена система анализа финансовых инструментов на базе специально сформулированного комплекса сравнимых технико-экономических показателей оценки качества ценных бумаг.

1. Абчук В.А., Бункин В.А. Интенсификация: принятие решений: Научно-практическое пособие для руководителей. - JL: Лениздат, 1987

2. Акофф Р. Искусство решения проблем: Пер. с англ. М.: Мир, 1982.

3. Акофф Р. Планирование будущего корпорации. М.: Прогресс, 1985.

4. Алексеев М.Ю. " Государсвенные ценные бумаги " Бухгалтерский учет N 3 1992г. Москва. Финансы и статистика. 1992г.

5. Алексеев М.Ю. " Рынок ценных бумаг и его участники " Бухгалтерский учет N 2 1992г. Москва. Финансы и статистика. 1992г.

6. Алексеев М.Ю. " Практика выпуска частных ценных бумаг "Бухгалтерский учет N 7 1992г. Москва. Финансы и статисти-ка. 1992г.

7. Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика, 1989.

8. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. М.:Финансы и статистика, 1994

9. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами М: Финансы и статистика, 1996

10. Ю.Глушков В.М. Макроэкономические модели и принципы построения ОГАС. М.: Статистика, 1975.

11. Глушков В.М. и др. Беседы об управлении. М.: Наука, 1972.

12. Дейнеко O.A. Методологические проблемы науки управления производством. М.: Наука, 1970.

13. Джек У. Дункан Основополагающие идеи в менеджменте М.: Дело, 1996

14. Долан Э.Дж., Д.Е. Линдсей Рынок, микроэкономическая модель Пер. с англ. В.Лукашевич, Е. Ярцева, М.Ярцев Спб., 1992

15. Долан Э.Дж., К.Д. Кэмпбелл, Р.Дж. Кэмпбелл Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика Пер. с англ. В.Лукашевич, Е. Ярцева, М.Ярцев М.-Спб: «Профико» и ЛО СП «Автокомп», 1991 г.

16. Друри К. Учет затрат методом стандарт-костс: Пер. с англ. Под ред. Н.Д. Эриашвили. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1998

17. Ершов А.П., Кудрявцев Л.Д., Онищик А.Л., Юшкевич А.П. М.: Сов. энциклопедия, 1988.

18. Ковалев В.В. Финансовый анализ: теория и практика М: Финансы и статистика, 1998

19. Котлер «Основы маркетинга» / Пер. с англ. В.Б. Боброва, Под ред. Е.М. Пеньковой М.: "Прогресс", 1991

20. Кулик А., Черный А. Нейронные технологии на финансовом рынке. "РЦБ" N16/1996, стр.60

21. Кульман А. Экономические механизмы: Пер. С фр. / общ. Ред. Н. И. Хру-сталевой М.: А/О Издательская группа "Прогресс", "Универс", 1993.

22. Левенчук А.Н. «Финансовая сеть», сборник материалов Института Коммерческой инженерии, выпуск 3, апрель 1994 года

23. Макконнелл K.P., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы, политика./ Пер. с англ в 2-х т. Таллин: 1993

24. Математический энциклопедический словарь. / Гл.ред. Ю.В.Прохоров. Ред.кол.: С.И.Адян, Н.С.Бахвалов, В.И.Битюцков,

25. Меньшикова О., Попова Т. Инвестиционная деятельность в России: интересы, условия, механизмы. "Проблемы теории и практики управления" N2/96, стр. 102

26. Месарович М., Мако Д., Такахара И. Теория иерархических многоуровневых систем. М., 1973

27. Мескон М.Х. и др. Основы менеджмента: Пер. с англ. М.: Дело ЛТД, 1994.

28. Мильнер Б.З. Проблемы управления в современной Америке. М.: Знание, 1974.

29. Мэнкью Н.Г. Макроэкономика. / Пер. с англ. М.: Издательство МГУ, 1994

30. Новая технология и организационные структуры: Сокр.пер. с англ. Под ред. Пиннигса и А.Бьюитандама М.: Экономика, 1990

31. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений Пер. с англ. под ред. А.Н. Шохина М. - "Банки и биржи", ЮНИТИ, 199735,Обер-Крие Дж.Управление предприятием М: Инфра-М, 1996

32. Зб.Овсиевич Б.Л. Модели формирования организационных структур Л.: Наука, 1979

33. Ожегов С.И., Шведова Н.Ю. Толковый словарь русского языка. М.: АЗЪ, 1996

34. Основы теории оптимального управления: Учеб. Пособие для экон. вузов / В.Ф.Кротов, Б.А.Лагома, С.М.Лобанов и др. Под ред В.Ф.Кротова. М.: Высш.шк., 1990.

35. Первозванский A.A., Первозванская Т.М. Финансовый рынок: расчет и риск. М.: 1994

36. Перламутров В.Л., Липец Ю.Г. " Азбука биржевой деятельности "Финансы N 2 1992г. Москва. Финансы и статистика. 1992г.

37. Першиков В.И., Савинков В.М. Толковый словарь по информатике М.: Финансы и статистика, 1991

38. Протас В.Ф. Макроэкономика: структурно-логические схемы М.: Банки и биржи, 1997

39. Розенберг Дж. Бизнес и менеджмент. Терминологический словарь. М.: Дело, 1997

40. Российская банковская энциклопедия. Редколлегия: О. И. Лаврушин (гл. ред.) и др. — М.: Энциклопедическая творческая ассоциация, 1995.

41. Рыночная экономика: Учебник. В 3-х т. Т. 2. Часть 1 / Основы бизнеса. - М.: Соминтек, 1992.

42. Саати Т., К.Кернс Аналитическое планирование. Организация систем. Пер. с англ. Р.Г. Вачнадзе, Под ред. И.А. Ушакова М.: "Радио и связь", 1991

43. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами М.: «Перспектива», 1997

44. Семилютина Н. " Некоторые виды ценных бумаг в мировой практике и в РФ " Финансовая газета N 22 1993 г. Москва 1993г.

45. Серебякова Л. " Рынок ценных бумаг в западных странах "Финансовая газета N 8 1993г. Москва 1993г.

46. Синельников С.М., Соломоник Т.Г., Биржаков М.Б., Янборисова Р.В. Энциклопедия предпринимателя. СПб: ТОО "Олбис", АО "Сатисъ", 1994

47. Системные исследования. Ежегодник 1971 г. М.: Наука, 1972.

48. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и операции -М.: ИПЦ «Вазар-Ферро», 1994

49. Федоренко Н.П. Некоторые вопросы теории и практики планирования и управления. / АН СССР. Центр, экон.-мат. ин-т. М.: Наука, 1979.

50. Философский словарь. Под ред. Фроловой И.Т. М.: Изд-во политической литературы, 1987

51. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. С англ. со 2-го изд. — М.: "ДелоЛТД", 1995.

52. Черняк В.З. Рынок М.: Финансы и статистика, 1996

53. Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. СПб.: "ДваТрИ", 1993

54. Шарп У. Инвестиции Пер. с англ.Буренина А.Н., Васина.А.А. М: ИНФРА-М,1998

55. Экономико-статистический словарь справочник. Под ред. Елисеевой И.И. -М.: Финансы и статистика, 1993

56. Эксперт (журнал) N33, Инвестиционный банк: скромное обаяние крупной буржуазии., Фондовый обзор

57. Энджел Льюс и Бредли Бойд. "Как покупать акции " Little Brown and Company Boston Toronto 1982г. Перевод: ПАИМС, 1992г. Издательство Проблемного Автономного Института Международного Сотрудничества при участии МП Логос Москва 1992г.

58. ЯнгС. Системное управление организацией. М.: Сов.радио, 1972.

59. Aharoni, Y. (1996) the Foreign Investment Decision Process, Division of Research, Harvard Business Shool

60. Bertalanffy, Ludwig von (1968) General Systems Theory, New York: George Braziller

61. Churchman, C. West, The System Approach, New York: Dell, 1969

62. Gunter, Weinrich, Ulrich, Hoffman, Investitions analyse, Munchen; Wien; Hauser, 1989.

63. Kimpball D.S., Principles of industrial organization, New-York Toronto -London, McGraw Hill

64. Marsh P., Barwise P., Thomas K. and Wensley R. (1988). Managing Strategic Investment Decisions in Large Diversified Companies, London Business School: London

65. Ruefly T.W. A generalized goal decompozition model, Manag. Sei., 1971 vol. 17, N8

66. Scott W. G. Organization Theory: An Overview and Appraisal, Academy of Management Journal, Vol. 4 (1961)

67. Thompson J. E., Organizations in Action (New York: Oxford University Press, 1965)

68. Wieland G. F. and R.A.Ullrich, Organizations: Behavior, Design, and Change (Homehood, III : Irwin, 1976)